电子布价格一年翻一倍，三家A股公司半年赚出去年两倍，这玩意儿凭什么被称作"下一个光模块"？
2026年6月初，市场上常用规格电子布均价站上7.4元/米。
比去年三季度低点，整整涨了100%。
更夸张的是宏和科技——这家公司2026年第一季度电子级玻璃纤维布平均售价9.78元/米，去年同期才4.51元/米，一年时间涨了116.85%。
一米布，从4块5涨到9块8。
而AI服务器里要用到的低介电二代布，报价已经摸到160元/米，较年初直接翻倍。
一块藏在PCB电路板里的玻璃纤维布，正在上演比光模块还凶的价格曲线。
很多人不知道电子布是干嘛的。
简单说，电子纱织成电子布，电子布做成覆铜板，覆铜板再变成PCB电路板，最后装进AI服务器。
它是整个算力硬件最底层的那张"网"。
真正让这块布身价暴涨的，是AI服务器对电路板的"层数暴力"。
传统服务器PCB只有8到14层，高端AI服务器普遍干到20到40层，英伟达部分旗舰机型最高到78层。
层数翻几倍，单台服务器电子布用量就提升3到5倍。
华泰证券研报给过一个数字：2025年算力GPU带来的低介电电子布需求约6857万米，2026年直接跳到1.4亿米。
需求一下子拔上去，供给却卡得死死的。
AI服务器要用的薄布、超薄布对织布机精密度要求极高，大量产能被高端产品挤占，普通电子布能用的织布机台数不增反降。 广发证券测算，2026年国内电子布织布机供需缺口预计608台，2027年扩大到1050台。
织布机不够，电子纱也缺。 沙特朱拜勒工业区因为霍尔木兹海峡航运受阻停产，上游原料直接绷紧。
于是就有了"一月一调"的奇景——
浙江某电子布企业工作人员对《证券日报》说得很直白："今年电子布基本每月调价，涨幅约10%。 "
从2025年9月算起，到2026年6月，主流7628电子布已经涨了5轮。
宏和科技2026年一季报出来，整个市场都愣了一下。
营收4.42亿元，同比+79.72%。
归母净利润1.4亿元，同比+354.22%。
扣非净利润1.38亿元，同比+401.36%。
销售毛利率55.65%。
一家卖玻纤布的公司，毛利率比很多白酒企业还高。
更狠的是半年报预告：预计归母净利润3.3168亿元到4.0539亿元，同比增加280%到364%。
上年同期才0.87亿元。
宏和科技董事长毛嘉明在业绩说明会上说了一句挺有意思的话："今年是宏和历史上经营状况最好的一年。 "
这家1998年成立、专注了二十六年的公司，做的是极薄布、超薄布，以及低介电、低热膨胀系数等特种电子布。
2025年，宏和科技特种电子布收入1.78亿元，同比暴增超13倍——2025年算是特种电子布正式起步的元年。
2026年4月，宏和科技跟黄石签了一份投资协议，要砸约80亿元建"高性能电子材料产业园"。
5月15日，宏和科技向香港联交所递交了H股上市申请。
瑞银和摩根大通已经在一季度新晋成为前十大股东。
值得一提的是，宏和科技2026年Q1电子级玻璃纤维纱平均进价从17.56元/kg飙到53.83元/kg，涨了206.55%——原材料涨得比产品还猛。
但毛利率反而从35.57%干到55.65%。
这就是高端电子布的话语权。
国际复材的半年报预告更吓人。
预计2026年上半年归母净利润5.8亿元到6.8亿元，同比增长151%到194%。
而2025年全年，国际复材归母净利润才2.72亿元。
也就是说，仅2026年上半年，就做了去年全年的两倍多。
拆到季度看：Q1归母净利2.70亿元，同比+412.94%；Q2预计3.1亿到4.1亿元，环比再涨14%到51%。
2026年Q1，国际复材电子布营收占总收入比重已经超过16%。 公司在机构调研时说，风电纱、电子布尤其是高频低介电相关产品目前处于满负荷运行状态，在手订单储备充足。
国际复材正在推进年产3600万米高频高速电子纤维布项目，年产8万吨电子级玻璃纤维智能制造生产线已于2025年内完成点火。
不过国际复材这份成绩单背后有个细节值得玩味——
2026年Q1营收22.15亿元的情况下，应收账款25.42亿元，经营现金流净额-8399.21万元。
半年报预告发布次日，公司股价大跌超15%。
资本市场上，国际复材2026年上半年股价累计涨幅超6倍，市值一度逼近2000亿元。
纸面富贵还是真金白银，市场分歧不小。
中国巨石的玩法完全不一样。
它是全球玻纤产能之王，2026年Q1营收52.82亿元，归母净利润12.67亿元，同比+73.48%。
半年报预告更猛：预计归母净利润27.84亿元到31.21亿元，同比增长65%到85%。
中国巨石的逻辑不是弹性，是体量和全产业链。
2026年3月，巨石淮安基地年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线点火。
5月13日，中国巨石公告拟投资44.31亿元，在江苏淮安建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线，建设周期1.5年。
7月15日，又一笔——巨石集团拟在浙江桐乡建设年产2.5亿米电子布生产线，总投资24.05亿元，建设周期同样是1.5年。
两个月，68亿元，砸向电子布。
项目全部建成后，中国巨石电子布产能将超过16亿米。
但有意思的是，7月16日中国巨石股价跌停，收盘47.71元，市值1910亿元。
市场担心的不是需求，是供给——
中国巨石自己的判断是："产能的结构性过热需警惕。 "
中材科技、金安国纪等同行也在扩产。 中材科技拟定增不超过44.81亿元投向特种玻纤，包含年产3500万米低介电纤维布等项目；金安国纪在安徽宁国建设年产6000万米电子级玻纤布扩建项目。
当所有人都开始疯狂上产能，一年半之后产能集中释放时，供需格局会不会反转？
这是悬在所有电子布企业头上的一把刀。
宏和科技走的是"高端纯"路线。
极薄布、超薄布、Low-CTE、Low-Dk，毛利率干到55%以上，靠的是产品结构和定价权。 代价是规模相对小，Q1营收才4.42亿元。
国际复材是"AI+风电"双轮。
Low-Dk二代布满产满销，风电纱全球市占率超25%提供现金流底盘。 弹性大、增速猛，但应收账款和经营现金流的压力也开始显现。
中国巨石是"规模+全产业链"的巨无霸。
粗纱基本盘稳固，电子布作为新增长极快速放量。 估值低、体量大，但扩产节奏激进，市场已经开始用跌停投票表达担忧。
三家各有各的打法，但都绕不开同一个问题——
电子布这轮涨价，到底是AI算力爆发带来的长期结构性紧缺，还是会在一年半产能集中释放后演变成新一轮价格战？
光模块走过的路，电子布会不会再走一遍？
当年光模块也是需求爆发、价格暴涨、龙头业绩翻番，然后产能跟上，价格回落，只有真正掌握核心技术的公司活下来。
电子布行业前3家产能占比67%，前5家接近80%，集中度比光模块还高。
但织布机交付周期18到24个月，电子纱新产能释放缓慢，高端产能的护城河短期内确实挖得很深。
宏和科技的Low-CTE、国际复材的Low-Dk二代、中国巨石的规模化成本，分别对应了高端电子布最关键的三个维度。
可一旦18个月后各家扩产产能集中落地，普通电子布会不会率先打起价格战？
高端电子布的客户认证周期长达1到2年，绑定后极难替换——这是护城河，也是枷锁。
当潮水退去，哪家公司的"高端"成色经得起检验？
是宏和科技55%的毛利率能守住，还是中国巨石的全球规模最大，又或者国际复材的Low-Dk二代布能继续满产满销？
这块被AI"织"出来的布，到底能不能织出下一个光模块级别的财富神话，还是会在产能释放的那一刻现出原形？
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